原材料支撑强劲，下行空间有限

【铁矿石】据1月23日统计，我国45个港口进口铁矿石总库存12667.64万吨，较上周一增加50万吨。 47个港口总库存13257.64万吨，环比增加70万吨。本周期内，铁矿石到港量由高位回升，港口整体卸仓量同步下降，港口堆仓速度较上周一放缓。

隔夜铁矿石2405合约缓和反弹，但进口铁矿石现货价格涨跌互现。本季度，澳大利亚、巴基斯坦铁矿石发货量和到货量均减少，铁矿石现货供应量将减少。贸易商估价积极性较高，出货意愿普遍较强，但钢厂询盘或按需补充库存的积极性普遍不高，市场交投气氛不高。在国内股市再度下跌的同时，港口库存继续增加，矿价或将陷入坚挺区间。

【焦炭】日照港库存64万吨，较昨日增加2万吨，董家口库存51万吨，与昨日持平，两港库存合计115万吨，较昨日增加2万吨从昨天来看，供应方面，目前预计焦炭供应将略显紧张，因为焦炭企业多处亏损，减产，开工率下降，但部分企业焦炭供应偏紧，因为焦炭供应量很少。下游采购兴趣浓厚。焦炭企业库存仍在积累，出货较为活跃。需求方面，钢厂因成本优惠，利润略有恢复，但随着春节临近，部分钢厂仍有检修计划剩余，且目前多数钢厂焦炭产量较低，库存处于高位，钢厂积极性很高。买可乐很便宜。港口方面，两港口库存略有增加，但下游询盘较少，市场交投气氛淡静，不少贸易商持观望态度。预计短期内焦炭市场将平稳运行。

钢厂检修增多，供需矛盾不大

目前，受寒潮和淡季影响，钢材市场供需均低迷。全国大部分钢厂都处于亏损或濒临亏损状态，而到年底大部分钢厂将处于检修高峰期，大部分将减产并准备退出市场。开展日常防损检修 建筑钢材产量大幅下降 随着春节前高峰即将结束，需求有增有减，供需矛盾本身并不明显。支持现货价格，随着冬储政策的陆续出台，市场即将进入价格自由阶段。

市场反弹推高行情，大盘跟随上涨。

蜗牛期货分析：蜗牛期货波动较大，2005年蜗牛期货收于3932点，上涨24点。 2005 年收盘价上涨 17 点至 4049 点。 。上证综指收涨 0.53%，报 2,770.98 点。深证成指收涨1.38%，报8,596.28点。 SNAIL 05期间，前20大金融机构多头减仓11000手，空头减仓36000手，导致仓位波动过大，永安空头仓位相对较强。今日螺纹注册仓单持平，为107,584吨，热卷注册仓单减少2,385吨，至377,651吨，看涨。目前，全国成品价格平稳上涨，各产品均价上涨10%至20%，但下游补货仍持谨慎态度，需求表现仍不理想，以低价补货为主，库存有限。高价成交。短期来看，预计蜗牛期货将保持坚挺，关注蜗牛期货3900支撑和3960压力，以及4020支撑和4070压力。