从2月19日春节后至今的三周时间里，钢材价格普遍呈现较大幅度的下跌。中联钢钢价指数从2024年2月19日的4300点下跌至3月11日的4125点，跌幅达175点（4%）。

从主要黑色品种表现来看，原材料表现差于钢材，跌幅较大，钢价失去成本支撑。其中，矿石和低硫主焦煤价格跌幅最大，现价较节后下跌16.2%，其次是重煤价格，为-9.1%。废物下降幅度最小，为-4.5%。

靠近钢材端的品种、建筑工程价格跌幅最大，而靠近消费端的品种价格则略有好转。或者，建筑材料可以概括为比木板弱。线程性能最差，同期下降了 8%。钢坯下降6.1%，热轧产品下降4.5%，冷轧产品下降2.5%。

快速分析一下原因：

1、短期政策不及预期：宏观层面，国内政策继续出台全面稳增长政策，但重点主要集中在风险和中中期政策解决上。经济长期增长点和经济增长点主要是新生产力高质量发展领域。短期内对钢铁行业刺激作用较大的政策均低于市场预期，短期宏观对价格的影响较为有限。

2、短期需求复苏弱于预期：从基本面来看，钢材需求表现并不如预期，包括节后工地入住数据的恢复情况。建材价格大幅下跌将主导钢材市场走势，影响板材表现。

3、近期原材料下跌造成负反馈。钢材出货压力持续加大，行业利润持续压缩，成本大幅下降后钢厂被迫启动检修、减产。失去了，市场上开始出现负面反馈。

之后的快速预测：

稳预期政策力度正在落实：会后，随着以财政政策为代表的既定稳增长措施开始发挥作用，项目融资特别是设备更新、汽车设备置换的资金和实施细则正在逐步敲定。在内需拉动下，钢材需求预计将逐步恢复，5-6月板材价格有望回升，但建材需求仍将受到经营业绩不佳影响。部分地区房地产投资有所下降，基础设施投资也有所下滑。

“强板材变弱”成为“新常态”：从结构角度看，2023年全年板材下游需求增长和钢材出口增长弥补了建材需求下降。政策来看，市场将继续呈现强/弱需求特征。预计本财年板材材料的表现也将继续优于建筑材料。如果市场交易重心或持仓重心相应调整，将进一步有利于后期钢价回升。